Apolo

Atividade

127242 - Gestão Financeira Executiva em Cooperativas de Crédito

Período da turma:

03/04/2025 a 18/09/2025

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Descrição:

Análise de Riscos
Análise e simulação de riscos para o melhor gerenciamento do portfólio da cooperativa de crédito.
Técnicas de análise de riscos; risco e retorno de ativos; retorno discreto e retorno contínuo; risco em contexto de carteiras; construção da carteira ótima; análise de risco para ativos de renda fixa e variável; RAROC; conceitos e aplicações de VaR (Value at Risk). regressão linear simples e múltiplas; regressão logística.
Referências:
CROUHY, M.; GALAI, D.; MARK, R. Gerenciamento de Risco: Abordagem Conceitual e Prática – Uma Visão Integrada dos Riscos de Crédito, Operacional e de Mercado. Rio de Janeiro: Qualitymark, 2004.
LIMA, Fabiano Guasti. Análise de Riscos. 2a ed. São Paulo: Atlas, 2018.
SILVA, José Pereira. Gestão e análise de risco de crédito. 9a ed. São Paulo, SP: Cengage Learning, 2016.

Cálculos de Tesouraria em Cooperativas de Crédito
Entendimento e análise das atividades de gerenciamento do fluxo de caixa, planejamento financeiro, negociação e controle de operações de captação e aplicação de recursos em cooperativas de crédito.
Derivativos Financeiros: riscos empresariais; análise risco e retorno: precificação de títulos de renda fixa; bônus; cálculo do retorno e volatilidade; duration e convexidade; medidas de risco; mercado a termo; mercado futuro; mercado de opções; estratégias com swaps e hedges; estratégias com opções; precificação de opções: análise binomial e modelo de Black & Scholes; aplicações práticas.
Referências:
LIMA, Fabiano Guasti. Análise de Riscos. 2. ed. São Paulo: Grupo Gen/Atlas, 2018.
SAUNDERS, Anthony. Administração de Instituições Financeiras. 2aed. São Paulo: Atlas, 2000.
Fantin, Luciano; Kondo, Daniel Yudi S. Gestão de Ativos e Passivos: uma perspectiva pragmática para ALM em bancos. São Paulo: Dash, 2015.
BESIS, Joel. Risk Management in banking. 3a ed. NY: John Wiley, 2012.
RESTI, Andrea; SIRONI, Andrea. Gestão de Risco na atividade bancária e geração de valor para o acionista. São Paulo: Serasa/Experian, 2010.
HASTINGS, David F. Banking: gestão de ativos, passivos e resultados em instituições financeiras. São Paulo: Saraiva, 2010.
KENT MATTHEWS; MASSIMO GIULIODORI; FREDERIC S. MISHKIN. The Economics of Money, Banking and Financial Markets, Pearson, 2013.

Cases - Condições de Certeza
Estudo de caso conjunto envolvendo os conceitos de: O Fundamentos de Finanças; O Mercados e Produtos Financeiros; Organização de casos práticos envolvendo cálculos e teorias descritas até esta etapa do curso; Resolução do caso em aula ao vivo para discussões.
Referências:
Notícias e Artigos acadêmicos selecionados pelo docente.
ELLET, William. The Case study handbook: how to read, discuss and write persuasively about cases. Harvard Business Press, 2007.
BRUNER, Robert F. Estudos de Casos em Finanças. 5ª ed. São Paulo: McGraw-Hill, 2009.

Cases - Condições de Riscos
Estudo de caso conjunto envolvendo os conceitos de risco e análise dos indicadores dos Produtos Financeiros; Organização de casos práticos envolvendo cálculos e teorias descritas até esta etapa do curso; Resolução do caso em aula ao vivo para discussões.
Referências:
Notícias e Artigos acadêmicos selecionados pelo docente.
ELLET, William. The Case study handbook: how to read, discuss and write persuasively about cases. Harvard Business Press, 2007.
BRUNER, Robert F. Estudos de Casos em Finanças. 5ª ed. São Paulo: McGraw-Hill, 2009.
ALMEIDA, Heitor, CAMPELLO, Murillo Financial. Constraints, Asset Tangibility, and Corporate Investment NBER Working Paper No. 12087- March 2006 JEL No. G31.

Cases - Finanças Internacionais
Discutir assuntos pertinentes a finanças internacionais em instituições financeiras.
Risco cambial e custo de capital; Razões boas e ruins para fazer hedge; Usando contratos a termo; Contratos Futuros; Hedge Imperfeito; Liquidez como um substituto para hedge; Hedging operacional; O risco cambial afeta o custo do capital? Mercados desenvolvidos; O risco cambial afeta o custo do capital? Mercados emergentes.
Referências:
FINANCIAL CONSTRAINTS, ASSET TANGIBILITY, AND CORPORATE INVESTMENT Heitor Almeida, Murillo Campello Working Paper 12087 http://www.nber.org/papers/w12087
https://www.nber.org/system/files/working_papers/w12087/w12087.pdf
The Review of Financial Studies, Volume 18, Issue 4, Winter 2005, Pages 1403– 1432, https://doi.org/10.1093/rfs/hhi030 Published: 31 August 2005
Powerful CEOs and their impact on corporate performance.

Cases – Valuation
Discussão de casos práticos.
Visão geral: Mercado; Ciclos Empresariais; Dinâmica dos Fundo de Investimento Aumento Valuation; Valuation – Aspectos Práticos; Exemplos Práticos de Ajustes de EBITDA Processo de M&A Sell-Side.
Referências:
ASSAF, Alexandre Neto. Valuation Métricas de Valor & Avaliação de Empresas 2a edição. São Paulo: Editora Gen Atlas, 2019.
ASSAF, Alexandre Neto. Estrutura e análise de balanços 12a edição. São Paulo: Editora Atlas S.A., 2010.
ASSAF, Alexandre Neto. Finanças Corporativas e Valor 7a edição. São Paulo: Editora Atlas S.A., 2014.
DAMODARAN, A. Investment Valuation. 2ed, John Wiley & Sons, Inc. 2002.
MARTINS, Eliseu. Avaliação de empresas: da mensuração contábil à econômica. São Paulo: Editora Atlas S.A., 2001.
Artigos indicados pelo docente.

Cenários Econômicos, Mercados e Conjuntura Econômica Financeira
Contextualização dos fatores econômicos (macro e micro); agentes do mercado e eficiência de tais agentes. Apresentação e contextualização da política monetária e análise dos indicadores econômicos e suas implicações.
Princípios e realidade econômicos, mercados, demanda, reação de variação de preços, oferta, equilíbrio de mercado, contexto global e atividade econômica, política fiscal e monetária. Indicadores Econômicos, Taxas de Juros, Política Fiscal, Política Monetária e Inflação - Política Cambial.
Referências:
Mankiw, N. Gregory (2020). Introdução à Economia. Tradução da 8a Edição Americana. São Paulo: CENGAGE.
Mankiw, N. Gregory (2017). Principles of Economics. 8th Edition. Cengage Learning. (English)
Frank, R.H. (2013). Microeconomia e Comportamento. Tradução da 8a Edição. São Paulo: McGrawHill.
Carvalho, M.A. (2015) Microeconomia Essencial. 1a Edição. São Paulo: Editora Saraiva.
VASCONCELLOS, Sandoval, M. A., GAMBOA, de, U.M. R., TUROLLA, Araújo. Macroeconomia para gestão empresarial, 1ª edição. [Minha Biblioteca]. Retirado de https://integrada.minhabiblioteca.com.br/#/books/9788547211110/
MANKIW, Gregory N. Princípios de Macroeconomia. Cenage. Learning 6 ed, 2014.
ROSSETTI, José Paschoal. Introdução à economia. 20. Ed. São Paulo: Atlas, 2003.
SIMONSEN, M. H; CYSNE, R.P. Macroeconomia. 4a ed. Atlas, 2009.
FROYEN, R. T. Macroeconomia. Ed Saraiva, 2. Ed. 2013.

Conformidade Cooperativista
Conceituar a organização cooperativista e abordar os conceitos e fundamentação de ética e responsabilidade social.
Organização cooperativista e Interesse; conflito de agência; imputação do conhecimento; autorregulação; código de ética; Compliance e Políticas de ASG (ESG).
Referências:
Lei nº 5.764/71 (LCoop).
Código Civil.
Código de Defesa do Consumidor.
Resoluções do STF.
COSTA, Davi R. Moura; AZEVEDO, Paulo F.; CHADDAD, Fábio R. Determinantes da separação entre propriedade e gestão nas cooperativas agropecuárias brasileiras. Rev.Adm, SP. V.47, n.4, pág.581-595, ou/nov/dez/2012.
DINIZ, Gustavo S. Grupos de Cooperativas. RDEmp. BH, ano 14, n.1, pág 185-205, jan/abr 2017.
FORGIONI, Paula Andrea. As sociedades cooperativas no Brasil: muito além dos preconceitos e das questões tributárias. In: BRUSCHI, Gilberto Gomes et. al. (coord). Processo empresarial. Rio de Janeiro: Elsevier, 2012. p. 606-622.

Estrutura de Capital
Discorre sobre a estrutura e o Custo de Capital em finanças corporativas com ênfase em cooperativas de crédito.
Financiamento por Capital Próprio e Capitais de Terceiros; Risco Econômico e Risco Financeiro; Taxas de Juros e Crédito no Brasil; Modelo do CAPM; Coeficiente Beta; Beta Alavancado e Desalavancado; Custo de Capital Próprio e WACC; Estrutura de Capital e Custo; Cálculo do Custo de Capital Próprio no Brasil; Benchmark; Aplicações Práticas.
Referências:
ROSS, Stephen, WESTERFILED, Randolph W., JAFFE, Jefrey, LAMB, Roberto. Administração Financeira. 10. Ed. Porto Alegre, Mc Graw Hill, 2015.
https://integrada.minhabiblioteca.com.br/#/books/9788580554328/cfi/0!/4/2@100:0.00
ASSAF NETO, Alexandre, LIMA, Fabiano Guasti. Curso de Administração Financeira. 4. ed.São Paulo: Atlas, 2019.
https://integrada.minhabiblioteca.com.br/#/books/9788597022452/cfi/6/2!/4/2/2@0:0.1 11
ASSAF NETO, Alexandre. VALUATION. 3ed. São Paulo: Atlas, 2019.
https://integrada.minhabiblioteca.com.br/#/books/9788597010510/cfi/6/2!/4/2/2@0:0.1 01
BODIE, Zvi, KANE, Alex, MARCUS, Alan J. Investimentos. 10a Ed. Porto Alegre: AMGH, 2015.
https://integrada.minhabiblioteca.com.br/reader/books/9788580554205/pageid/0

Estrutura e Análise das Demonstrações Financeiras
Aborda a estrutura e a análise das demonstrações financeiras, bem como o entendimento para o apoio ao processo de tomada de decisão do gestor da cooperativa de crédito.
Demonstrações Financeiras - Balanço Patrimonial, Demonstração de Resultado do Exercício, Demonstrações dos Fluxos de Caixa e Demonstração do Valor Adicionado; Indicadores de Desempenho, Liquidez, Endividamento, Rentabilidade e Cobertura; geração de caixa: EBITDA e Fluxo de Caixa Disponível (Free Cash Flow) Extraídos de Relatórios Contábeis; ciclo operacional e financeiro, Indicadores Financeiros das Cias Brasileiras; aplicações práticas.
Referências:
ASSAF NETO, Alexandre. Estrutura e Análise de Balanços: um enfoque econômico-financeiro (Livro-texto). [Minha Biblioteca]. Retirado de https://integrada.minhabiblioteca.com.br/books/9786559775125
MARTINS, Eliseu; DINIZ, Jose I Alves; MIRANDA, Gilberto José. Análise Avançada das Demonstrações Contábeis: Uma abordagem crítica. (Livro-texto). [Minha Biblioteca]. Retirado de https://integrada.minhabiblioteca.com.br/books/9788597025941

Ética, Responsabilidade Social e Compliance
Apresentar a forma jurídica do sistema cooperativista; elucidar as sociedades patrimoniais envolvidas e os direitos conjuntos.
Conceito de ética; Ciência moderna e organizações sociais de produção; Formação dos valores da modernidade; Estado de Direto Moderno; Sociedade de organizações industriais; Superestruturas institucionais contemporâneas; Crise da modernidade e responsabilidade social em contexto brasileiro; O protagonismo das cooperativas brasileiras - sistema do direito cooperativo do Brasil.
Referências:
AKTOUF, Omar. Pós-globalização, administração e racionalidade econômica: a síndrome do avestruz. São Paulo: Atlas, 2004.
AKTOUF, Omar. A Administração entre a Tradição e a Renovação. São Paulo: Atlas, 1996.
ARRUDA, Maria Cecília Coutinho de; WHITAKER, Maria do Carmo; RAMOS, José Maria Rodriguez. Fundamentos de ética
empresarial e economia. São Paulo: Atlas, 2006.
BAUER, Ruben. Gestão da mudança. Caos e complexidade nas organizações. São Paulo: Atlas.
BRITO, Adriano Naves de. Ética: questões de fundamentação. Brasília: UNB, 2007.
CAMARGO, Marculino. Fundamentos de ética geral e profissional. Petrópolis: Vozes, 2001.
MACHADO, João Luís de Almeida. História recente da Ética Empresarial. Em busca do bem, do justo e do correto nos negócios. [http://www.planetaeducacao.com.br/portal/artigo.asp?artigo=576]

Finanças Corporativas, Banking e Valor I e II
Buscar pelas decisões financeiras e estratégicas dentro do objetivo da cooperativa de crédito, bem como análise de tais decisões.
Formulações analíticas do retorno; alavancagem operacional; valor x riqueza; goodwill e ágio; risco, retorno e custo de oportunidade, custo da dívida e financiamento por recursos próprios; dividendos; cálculo e pressupostos do WACC; liquidez e equilíbrio financeiro. Estrutura e Análise das demonstrações financeiras de Bancos, Política monetária, mercado de crédito e reservas bancárias. Serviços bancários. Intermediação e desintermediação financeira, Riscos Financeiros de Bancos (GAP, descasamento, Sensibilidade a mudanças de taxas de Juros; aplicações práticas.
Referências:
SAUNDERS, Anthony. Administração de Instituições Financeiras. 2 ed. São Paulo: Atlas, 2000.
FILGUEIRAS, Cláudio. Manual de contabilidade bancária. 4. ed. Rio de Janeiro: Elsevier, 2011.
BESIS, Joel. Risk Management in banking. 3ª ed. NY: John Wiley, 2012.
DERMINE, Jean; BISSADA, Youssef F. Gerenciamento de ativos e passivos. 2ª ed. SP: Atlas/SERASA/KPMG/ABBC, 2012.
RESTI, Andrea; SIRONI, Andrea. Gestão de Risco na atividade bancária e geração de valor para o acionista. São Paulo: Serasa/Experian, 2010.
ASSAF NETO, Alexandre. Estrutura e Análise de Balanços: um enfoque econômico financeiro. 11 ed. São Paulo: Atlas, 2015.
HASTINGS, David F. Banking: gestão de ativos, passivos e resultados em instituições financeiras. São Paulo: Saraiva, 2010.
MOURAD, Nabil Ahmad; PARASKEVOPOULOS, Alexandre. IFRS: normas internacionais de contabilidade para bancos. São Paulo: Atlas, 2010.

Gestão de Risco de Crédito para Cooperativas de Crédito I e II
Apresentar os modelos de risco de crédito bem como suas implicações.
Análise e Gestão de Risco de Crédito; Crédito; Risco de crédito; Ativos problemáticos e reestruturação; Fatores de risco de crédito; Rating de crédito; Perdas em crédito; Provisão para perdas em crédito; Componentes da perda esperada: PD, EAD e LGD; Garantias; Abordagens de análise e mensuração de risco de crédito; Modelos de risco de crédito: créditos de varejo e créditos de atacado; Modelos de credit scoring.
Referências:
CROUHY, M.; GALAI, D.; MARK, R. Gerenciamento de Risco: Abordagem Conceitual e Prática – Uma Visão Integrada dos Riscos de Crédito, Operacional e de Mercado. Rio de Janeiro: Qualitymark, 2004.
LIMA, Fabiano Guasti. Análise de Riscos. 2a ed. São Paulo: Atlas, 2018.
SILVA, José Pereira. Gestão e análise de risco de crédito. 9a ed. São Paulo, SP: Cengage Learning, 2016.

Liquidez e Equilíbrio Financeiro I e II
Desenvolver a análise e entendimento das operações financeiras das cooperativas de crédito, bem como buscar pelas melhores escolhas de investimentos e captações de recursos.
Medidas de liquidez; capital circulante e capital circulante líquido; análise dinâmica do capital de giro; necessidade de investimento em giro; “efeito tesoura”; geração de caixa; fluxos de caixa e resultados; aplicações práticas.
Referências:
ASSAF NETO, Alexandre. Mercado Financeiro. 13ª ed. São Paulo: Atlas, 2015.
ASSAF NETO, Alexandre, LIMA, Fabiano Guasti. Investimentos no mercado financeiro usando a calculadora financeira HP 12C. 3ª Ed. São Paulo: Atlas, 2013.
ASSAF NETO, Alexandre, LIMA, Fabiano Guasti Lima, Investimento em ações: guia téorico e prático para investidores. 2. Ed. São Paulo: Atlas, 2011.
SECURATO, J.R. Cálculo Financeiro das tesourarias: moedas e bancos. 5. Ed. Editora Saint Paul, 2015.
PINHEIRO, Juliano Lima. Mercado de Capitais. São Paulo: Editora Atlas, 2012.
BRITO, Osias. Mercado financeiro. São Paulo: Editora Saraiva, 2005.
HULL, John. Introdução aos Mercados Futuros e de Opções. São Paulo: Cultura. 4ª edição, 2005.

Matemática Financeira e suas Aplicações
Tem como objetivo o estudo da capitalização dos juros, equivalência de capitais, formação das taxas de juros e fluxos de caixa. Trata também das aplicações do cálculo financeiro às operações do mercado de capitais, decisões de compras e vendas comerciais e formação de preços; aplicação de técnicas matemáticas para análise de investimentos e riscos.
Formação dos juros. Capitalização; Formulações de Matemática Financeira; Capital e fluxos de caixa. Financiamentos e coeficientes de financiamento. Planilhas financeiras; Principais operações do mercado financeiro nacional. Aplicações financeiras. Renda fixa e renda variável; Metodologia de Análise de investimentos; Métodos de avaliação: NPV, IRR etc; Decisões conflitantes.
Referências:
ASSAF NETO, Alexandre, LIMA, Fabiano Guasti. Investimentos no mercado financeiro usando a calculadora financeira HP 12C. 4 ed. São Paulo: Atlas, 2019.
ASSAF N. Alexandre. Matemática Financeira. 10 edição. SP: Atlas,

Mercado Financeiro e de Capitais
Proporcionar ao participante o entendimento do funcionamento e estrutura do mercado financeiro e de capitais.
Estrutura do mercado financeiro; Produtos de Renda Fixa; Estrutura do Mercado de Capitais (mercado organizado e de balcão) Funcionamento do Mercado de Capitais, Mercado Primário e Secundário, Operações no mercado de capitais (tipos de ordens, custos operacionais), Formadores de Mercado, Avaliação de Ações, Dividendos, Índices de Ações, Análise Técnica e Fundamentalista de ações; aplicações práticas.
Referências:
ASSAF NETO, Alexandre. Mercado Financeiro. 13ª ed. São Paulo: Atlas, 2015.
ASSAF NETO, Alexandre, LIMA, Fabiano Guasti. Investimentos no mercado financeiro usando a calculadora financeira HP12C. 3. Ed. São Paulo: Atlas, 2013.
BOVESPA e MB ASSOCIADOS. Desafios e Oportunidades para o Mercado de Capitais Brasileiro. São Paulo: Bovespa, 2000.

Operações Estruturadas no Mercado de Capitais I e II
Estudo de caso conjunto envolvendo os conceitos de: Caso prático de cálculo de operações em mercado de capitais.
Operações em mercado à vista, derivativos e renda fixa; Stock market; Risk Management; Derivatives; Opitions.
Referências:
Notícias e Artigos acadêmicos selecionados pelo docente.
ELLET, William. The Case study handbook: how to read, discuss and write persuasively about cases. Harvard Business Press, 2007.
Hull, John,. Options, Futures, and Other Derivatives. Boston :Prentice Hall, 2012.
BRUNER, Robert F. Estudos de Casos em Finanças. 5a ed. São Paulo: McGraw-Hill, 2009.

Valuation em Cooperativas de Crédito
Preço e Valor; Fundamentos do Valor; Valor de liquidação; Valor Justo (fair value); Métodos de Avaliação; Estrutura de Avaliação; Método do FCD; Horizonte de Tempo das Projeções; Cálculo do Valor da Empresa; Free Cash Flow da Empresa e do Acionista; Valor da Empresa pelo Lucro em Excesso; Aplicações e Casos Práticos.
Fundamentos de Avaliação de Empresas (valor contábil, valor de liquidação, valor de reposição); Fluxo de Caixa (Depreciação, Tributação, Capex, Capital de Giro, valores residuais); Métodos de Avaliação de Empresas; Fluxo de Caixa da Empresa; Fluxo de Caixa do Acionista; Avaliação por Múltiplos; Modelo de Opções Reais.
Referências:
ASSAF NETO, Alexandre. Valuation: Métricas de Valor & Avaliação de Empresas. São Paulo: Atlas, 2014.
DAMODARAN, Aswath. Avaliação de Empresas. 2a ed São Paulo: Pearson Prentice Hall, 2007.
DAMODARAN, A. Avaliação de Investimentos. Rio de Janeiro: Qualitymark, 2005.
DAMODARAN, Aswath. Valuation: como avaliar empresas e escolher as melhores ações. LTC, 2014.
ASSAF NETO, Alexandre; AMBROZINI, Marcelo Augusto; LIMA, Fabiano Guasti. Dividendos: teoria e prática. São Paulo: Inside Books, 2010.
COPELAND, T. KOLLER, T. MURRIN, J. Avaliação de Empresas. São Paulo: Makron, 3a edição, 2002.
DAMODARAN, A. A Face Oculta da Avaliação. São Paulo: Makron Books, 2002.
EHRBAR, A. EVA - Valor Econômico Agregado. Rio de Janeiro: Qualitymark, 1999.
MARTINS, E. M. Avaliação de Empresas. São Paulo: Atlas, 2001.
MINARDI, A. M. A. F. Teoria de Opções Aplicada a Projetos de Investimentos. São
Paulo: Atlas, 2004.
RAPAPPORT, A. Gerando Valor para o Acionista. São Paulo: Atlas, 2001.
TITMAN, Sheridan; MARTIN, John D. Valuation: avaliação de projetos e investimentos. Porto Alegre: Bookman, 2010.

Avaliações, atividades complementares, trabalhos em grupo e interação.
Realização das Provas EaD: as provas são disponibilizadas no dia seguinte a aula ao vivo.
Atividades complementares: slides das aulas, material de leitura pré e pós-aula, bibliografia indicada, eventos, reportagens, artigos, entre outros.
Esclarecimento de dúvidas via e-mail após as aulas ao vivo: caso os alunos ainda tenham dúvidas após a aula ministrada, estas serão encaminhadas para o professor e as respostas serão compartilhadas com os alunos.
Interação em aula (trabalhos em grupo): durante a aula ao vivo serão utilizadas as ferramentas TalkShow, Zoom, Wooclap e outros de interação, para desenvolvimento e apresentação de trabalhos em grupo, sanar dúvidas com professor, compartilhar experiências com a turma, responder a enquetes que ajudam na fixação do conteúdo, entre outros.
Chat: ferramenta do sistema acadêmico utilizada durante as aulas ao vivo para que os alunos enviem as dúvidas ao professor.
O histórico do chat fica disponível nos materiais da aula após o término da aula ao vivo.

*Disciplinas e ementas sujeitas a alterações.

Carga Horária:

88 horas

Tipo:

Obrigatória

Vagas oferecidas:

150

Ministrantes:

Adriana Maria Procopio de Araujo
Alexandre Assaf Neto
Fabiano Guasti Lima
Giovani Antonio Silva Brito
Gustavo Saad Diniz
Heitor Vieira de Almeida Neto
Matheus da Costa Gomes
Nelson Rocha Augusto
Rafael Confetti Gatsios

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