Disciplina Discipline EAC5877
Seminários de Pesquisa em Finanças

Research Seminars in Finance

Área de Concentração: 12136

Concentration area: 12136

Criação: 27/06/2019

Creation: 27/06/2019

Ativação: 27/06/2019

Activation: 27/06/2019

Nr. de Créditos: 8

Credits: 8

Carga Horária:

Workload:

Teórica

(por semana)

Theory

(weekly)

Prática

(por semana)

Practice

(weekly)

Estudos

(por semana)

Study

(weekly)

Duração Duration Total Total
4 2 2 15 semanas 15 weeks 120 horas 120 hours

Docentes Responsáveis:

Professors:

Lucas Ayres Barreira de Campos Barros

Francisco Henrique Figueiredo de Castro Junior

Objetivos:

Este curso tem por objetivo introduzir o aluno de pós-graduação em Contabilidade aos principais temas de pesquisa em finanças. O curso é dividido em três blocos e aborda as principais teorias de mercado de capitais, finanças corporativas, finanças comportamentais e temas de pesquisa emergentes.

Justificativa:

Esta disciplina (obrigatória do PPGCC/FEA/USP) concentra elementos teóricos que fundamentam a linha de Mercados Financeiro, de Créditos e de Capitais. Dentre os temas de pesquisa desta linha, figuram: Finanças Corporativas, Mercado Financeiro, Valuation, Gestão de Riscos, Investimentos, Governança Corporativa, Finanças Comportamentais, Teoria da Informação Assimétrica, Hipótese de Mercados Eficientes e Precificação. Os participantes atuarão dentro de ambiente educacional preparado para permitir a exploração crítica dos conceitos centrais e temas emergentes desta área multidisciplinar. Ao final do curso, espera-se que os alunos estejam aptos a: (1) Reconhecer teorias relevantes à pesquisa corrente na área; (2) Discutir conceitos e principais afirmações teóricas nos diversos temas de pesquisa; (3) Aplicar o conteúdo e abordagem da disciplina em situações reais de pesquisa científica; (4) Analisar criticamente artigos de pesquisa na área. ESTRATÉGIAS INSTRUCIONAIS O curso se baseará em: (1) Aula expositiva apresentando conceitos com participação ativa dos alunos; (2) Atividade de discussão e análise crítica dos conceitos apresentados, a ser realizada em pequenos grupos em sala de aula; (3) Exercícios para fixação dos conceitos, realizados em sala e fora da sala de aula; (4) Apresentação de pesquisas e de resultados das atividades realizadas individualmente ou em grupo (seminários); (5) Ensaios críticos com o intuito de sintetizar a literatura relevante da área

Conteúdo:

TÓPICOS DO PROGRAMA Este curso está dividido em três blocos, e tratará dos temas listados a seguir. BLOCO A: Fundamentos da Teoria de Finanças e de Mercado de Capitais 1) Introdução ao mercado de capitais, consumo e investimento 2) Teoria da utilidade e aversão ao risco 3) Teoria de carteiras 4) Modelos de apreçamento de ativos: CAPM e APT 5) Eficiência de mercado BLOCO B: Finanças Corporativas 6) Governança corporativa, conflito de interesse e assimetria informacional 7) Estrutura e custo de capital 8) Política de dividendos e recompra de ações 9) Emissão de títulos e oferta pública inicial (IPO) BLOCO C: Novas Fronteiras 10) Prospect theory e vieses comportamentais 11) Decisões financeiras com investidores irracionais 12) Decisões financeiras com gestores irracionais 13) Comportamento do investidor individual Aula Tema Leituras 1 Introdução ao mercado de capitais, consumo e investimento Copeland et al. (2005), cap. 1; Bailey (2005), cap. 1 2 Teoria da utilidade e aversão ao risco Copeland et al. (2005), cap. 3; Bailey (2005), cap. 4 3 Teoria de carteiras Copeland et al. (2005), caps. 4-5; Bailey (2005), cap. 5 4 Modelos de apreçamento de ativos: CAPM e APT Copeland et al. (2005), cap. 6; Bailey (2005), caps. 6-8 5 Eficiência de mercado Copeland et al. (2005), caps. 10-11; Bailey (2005), cap. 3 6 Governança corporativa, conflito de interesse e assimetria informacional – Parte I Constantinides et al. (2003), cap. 1 7 Governança corporativa, conflito de interesse e assimetria informacional – Parte II Constantinides et al. (2003), cap. 1 8 Estrutura e custo de capital Eckbo (2008), cap. 12; Albanez (2012) 9 Política de dividendos e recompra de ações Constantinides et al. (2003), cap. 7 10 Emissão de títulos e oferta pública inicial (IPO) Constantinides et al. (2003), cap. 5 11 PROVA – aulas 6 a 10 12 Prospect theory e vieses comportamentais Constantinides et al. (2003), cap. 18 13 Decisões financeiras com investidores irracionais Constantinides et al. (2013), cap. 5 14 Decisões financeiras com gestores irracionais Constantinides et al. (2013), cap. 5 15 Comportamento do investidor individual Barber & Odean (2011)

Content:

PROGRAM TOPICS This course is divided in three blocks and will address the following themes. BLOCK A: Fundamentals of Finance and Capital Market Theory 1) Introduction to capital market, consumption and investment 2) Theory of utility and aversion to risk 3) Portfolio theory 4) Asset pricing models: CAPM and APT 5) Market efficiency BLOCK B: Corporate Finance 6) Corporate governance, conflict of interest and information asymmetry 7) Structure and cost of capital 8) Dividend and asset repurchase policy 9) Issuing of bonds and initial public offering (IPO) BLOCK C: New Frontiers 10) Prospect theory and behavioral biases 11) Financial decisions with irrational investors 12) Financial decisions with irrational managers 13) Behavior of individual investors Class Theme Readings 1 Introduction to the capital market, consumption and investment Copeland et al. (2005), cap. 1; Bailey (2005), chap. 1 2 Theory of utility and risk aversion Copeland et al. (2005), chap. 3; Bailey (2005), cap. 4 3 Portfolio theory Copeland et al. (2005), chaps. 4-5; Bailey (2005), chap. 5 4 Asset pricing models: CAPM and APT Copeland et al. (2005), chap. 6; Bailey (2005), chaps. 6-8 5 Market efficiency Copeland et al. (2005), caps. 10-11; Bailey (2005), chap. 3 6 Corporate governance, conflict of interest and information asymmetry – Part I Constantinides et al. (2003), chap. 1 7 Corporate governance, conflict of interest and information asymmetry – Parte II Constantinides et al. (2003), chap. 1 8 Structure and cost of capital Eckbo (2008), chap. 12; Albanez (2012) 9 Dividend policy and asset repurchase Constantinides et al. (2003), chap. 7 10 Issuing of bonds and initial public offering (IPO) Constantinides et al. (2003), chap. 5 11 EXAM – classes 6 to 10 12 Prospect theory and behavioral biases Constantinides et al. (2003), chap. 18 13 Financial decisions with irrational investors Constantinides et al. (2013), chap. 5 14 Financial decisions with irrational managers Constantinides et al. (2013), chap. 5 15 Behavior of individual investor Barber & Odean (2011)

Forma de Avaliação:

A nota final será determinada de acordo com o desempenho dos participantes em relação às seguintes atividades: Listas de exercícios 20% Participação 10%

Observação:

Está disciplina é obrigatória para os alunos da linha 3 do curso de Doutorado. REQUISITOS (1) Leitura prévia do material proposto para a aula. (2) Participação ativa nas discussões. (3) As atividades deverão ser realizadas e/ou entregues dentro dos prazos constantes no cronograma de aulas. (4) Não há avaliação substitutiva. O aluno que não cumprir uma atividade para nota ficará com zero na respectiva avaliação. Também não é aceito atraso na entrega de qualquer atividade ou avaliação. Exceções serão apenas casos muito sérios de emergência médica com o próprio aluno ou familiar próximo, devidamente comprovados. O formato da avaliação substitutiva ficará a cargo do professor.

Bibliografia:

Albanez, T. (2012). Efeitos do market timing sobre a estrutura de capital de companhias abertas brasileiras. Tese de Doutorado. Departamento de Contabilidade e Atuária, FEA-USP. Bailey, R. E. (2005). The Economics of Financial Markets. Cambridge University Press. Baker, H. K., & Nofsinger, J. R. (Eds.). (2010). Behavioral finance: investors, corporations, and markets. Wiley. Barber, B. M., & Odean, T. (2011). The Behavior of Individual Investors. Available at SSRN: http://ssrn.com/abstract=1872211. Constantinides, G. M., Harris, M., & Stulz, R. M. (Eds.). (2003). Handbook of the Economics of Finance: Corporate finance (Vol. 1A). Elsevier. Constantinides, G. M., Harris, M., & Stulz, R. M. (Eds.). (2003). Handbook of the Economics of Finance: Corporate finance (Vol. 1B). Elsevier. Constantinides, G. M., Harris, M., & Stulz, R. M. (Eds.). (2013). Handbook of the Economics of Finance: Corporate finance (Vol. 2A). Elsevier. Constantinides, G. M., Harris, M., & Stulz, R. M. (Eds.). (2013). Handbook of the Economics of Finance: Corporate finance (Vol. 2B). Elsevier. Copeland, T., Weston, J., & Shastri, K. (2005). Financial theory and corporate policy. Pearson Addison Wesley, New York, USA. Eckbo, B. E. (Ed.). (2008). Handbook of Empirical Corporate Finance (Vol. 2). Elsevier.

Bibliography:

Albanez, T. (2012). Efeitos do market timing sobre a estrutura de capital de companhias abertas brasileiras. Tese de Doutorado. Departamento de Contabilidade e Atuária, FEA-USP. Bailey, R. E. (2005). The Economics of Financial Markets. Cambridge University Press. Baker, H. K., & Nofsinger, J. R. (Eds.). (2010). Behavioral finance: investors, corporations, and markets. Wiley. Barber, B. M., & Odean, T. (2011). The Behavior of Individual Investors. Available at SSRN: http://ssrn.com/abstract=1872211. Constantinides, G. M., Harris, M., & Stulz, R. M. (Eds.). (2003). Handbook of the Economics of Finance: Corporate finance (Vol. 1A). Elsevier. Constantinides, G. M., Harris, M., & Stulz, R. M. (Eds.). (2003). Handbook of the Economics of Finance: Corporate finance (Vol. 1B). Elsevier. Constantinides, G. M., Harris, M., & Stulz, R. M. (Eds.). (2013). Handbook of the Economics of Finance: Corporate finance (Vol. 2A). Elsevier. Constantinides, G. M., Harris, M., & Stulz, R. M. (Eds.). (2013). Handbook of the Economics of Finance: Corporate finance (Vol. 2B). Elsevier. Copeland, T., Weston, J., & Shastri, K. (2005). Financial theory and corporate policy. Pearson Addison Wesley, New York, USA. Eckbo, B. E. (Ed.). (2008). Handbook of Empirical Corporate Finance (Vol. 2). Elsevier.